本周國內棉價重心上移，宏觀面上延續寬松基調，擴內需政策持續強化；下游存在剛性補庫需求。據生意社商品行情分析系統，截至12月15日3128B級皮棉現貨價格在15068元/噸，周漲幅為0.30%。期貨方面，截至12月15日，鄭棉主力合約結算價13915元/噸，較上周一上漲180元/噸。國際棉價維持弱勢下行，ICE期棉主力合約周均結算價63.89美分/磅，較上周均結算價下跌0.44美分/磅，跌幅0.7%。

國內方面：本周國內棉花現貨價格重心上行。隨著新棉銷售快速推進，豐產壓力逐步消化，現貨市場報價堅挺。當前新疆籽棉采摘已全面結束，新棉集中加工上市。據國家棉花市場監測系統數據，截至12月11日，全國新棉加工率84.0%，同比增2.2個百分點；銷售率41.6%，同比增23.5個百分點，新棉銷售較快，現貨報價堅挺。全國商業庫存呈增長態勢。截止2025年12月12日，棉花商業總庫存470.23萬噸，環比上周增加23.73萬噸。

另外市場傳言，2026/27年度新疆棉花目標價格面積調控目標為3600萬畝左右(2025年新疆地區實際棉花播種面積約4100~4300萬畝)，較上年度壓減500~700萬畝，減幅超過10%。

國際方面：國際市場，上周美聯儲宣布降息25個基點符合市場預期，金融市場情緒有所回暖，但產業數據利空，國際棉價走勢維持弱勢，均價略有下降。根據美國農業部12月份供需報告顯示，美棉產量上調3.4萬噸至310.7萬噸，使用量下調2.18萬噸，至34.8萬噸，為近150年來最低水平。期末庫存預計將達98萬噸，同比上漲2.3%，占棉花總消費量的32.6%。

需求方面：紡織市場維持淡季特征，新疆地區產銷情況好于內地，截至12月12日，主流地區紡企開機負荷在65.3%，較上周持平，本周內地紡企訂單依舊有限，新疆開機基本穩定，維持在9成以上，內地開機6成左右。據海關總署數據，中美磋商預期驅動紡織品服裝出口回暖，11月紡織品服裝出口額238.7億美元，同比下降5.1%，降幅較上月收窄7個百分點；其中，紡織品出口額122.8億美元，在去年同期基數較高的情況下依然實現1%的增長。

商務部等三部門聯合發布《關于加強商務和金融協同更大力度提振消費的通知》，強化商務和金融系統協作，引導金融機構聚焦消費重點領域加大支持力度，助力提振和擴大消費。宏觀方面偏暖，市場信心有所提振。

后市預測：當前新疆籽棉采摘已全面結束，籽棉收購成本固化，進一步為棉價筑牢底部，供應端對價格影響減小。需求方面，紡企剛需補庫疊加政策利好，對棉價提供支撐但力度有限。市場關注重點放在2026年新疆地區棉花種植面積變化和棉花目標價格政策方面，短期來看，棉價行情仍維持震蕩偏強態勢。